医疗健康产业投资新周期：耐心资本如何助力？
元描述： 探讨医疗健康产业投资新周期，分析“耐心资本”如何助力医疗企业守正创新、穿越周期。分享投资人、创业者观点，解读北京市医药健康产业投资基金，揭示行业机遇与挑战。
引言：
医疗健康产业，作为国民经济的重要组成部分，近年来在全球范围内都迎来了新的发展阶段。一方面，人口老龄化、慢性病增长以及人们对健康生活方式的追求，驱动着医疗健康需求的不断攀升；另一方面，科技进步带来了医疗技术革新，为医疗健康产业带来了新的发展机遇。然而，随着宏观经济形势的变化，医疗健康产业也面临着新的挑战，投资逻辑正在重构。在这种情况下，如何理解“耐心资本”在医疗健康产业中的作用，如何帮助医疗企业守正创新、穿越周期，成为当前行业关注的焦点。
耐心资本：医疗健康产业的“压舱石”
北京市医药健康产业投资基金：200亿元助力产业发展
2023年4月，中央政治局会议首次提出“耐心资本”的概念，并将其与培育和发展新质生产力相结合。对于医疗健康产业而言，其较长的研发周期和高投入的特点，更需要“耐心资本”的陪伴。
在中央政治局会议首提“耐心资本”前一个多月，规模为200亿元的北京市医药健康产业投资基金在北京市昌平区签约设立，该基金重点投向创新药、创新医疗器械等重点产业领域，以及细胞与基因治疗、数字医疗等新兴产业领域。
顺禧基金作为管理机构之一，在活动现场详细介绍了产业投资基金的基本情况及项目遴选标准。该基金对投资标的的创始团队产业背景、企业估值以及配资等方面都有相应的要求。
投资人洞察：机遇与挑战并存
传统板块出清，新质生产力仍在萌芽
在交流分享环节，多位投资人分享了自己的观察和思考。同创伟业合伙人郗砚彬指出，当前医疗健康板块的一级、二级市场都发生了变化。一级市场的资金体量在调整，大多数企业利润单薄，中药、部分传统化学药企业在二级市场表现较好，而创新力强的生物医药制品企业市值连续下行。整个产业处于传统板块出清、新质生产力仍在萌芽的阶段。
投资机构面临投后管理压力
达晨财智合伙人徐渊平认为，一级市场曾经的“风光无限”也带来了挑战。现在投资机构、企业都有压力，有些资金要退出，有些企业内部对发展方向出现分歧，投资机构的投后管理压力变大。
聚焦现金流，拥抱医保新政
华盖资本首席投资官王珣指出，目前整个医疗健康产业投资都遇到了不少挑战，比如募资难、企业生存压力大等。他建议企业注重现金管理，做好开源节流，以应对各种潜在风险。
国科嘉和合伙人张伟认为，现阶段医疗企业在已有业务规模上想保持高速增长挑战非常大，建议聚焦公司头1-2个产品，扎实做好商业化落地，积极拥抱医保新政，多创收，让企业尽快能自我造血活下来。
医改政策下的投资机会
惠每资本董事总经理侯奇分享了他对医改政策的研究心得。他表示，医改政策支持的是两条线：一是成熟板块走集采，二是通过申请创新产品，加快商业过程、尽量申请独立定价，豁免DRG的限制。
他建议，企业要根据自己的融资规模和发展阶段，制定不同的发展策略。如果企业有能力拿很多钱，就做好多款产品、做大企业规模，择机启动IPO；如果企业融资规模有限，就做好一两款核心产品，做好被并购的准备。
创业者声音：坚持长期主义，拥抱新机遇
应对竞争，做好准备
擎科生物董事长马石金表示，现在行业竞争激烈，未来IPO预期不明朗，部分资金期限到期有退出要求。企业要做好应对各种可能的准备。
专注核心竞争力，拥抱新时代
汉通医疗创始人赵万金认为，与过去相比，目前公司团队对人才的需求已经从强调专业性转向成长性、全面性。现阶段产业出清，让投机者大大减少，对踏实做事的创业者更友好。创业者可以冷静下来思考自身的核心竞争力，不像此前行情火热时容易受投资人影响、过分追求热门赛道。
重视市场，尽早考虑商业化
悦唯医疗联合创始人于文渊认为，在医疗器械领域，创业者要重视市场、重视销售，因为“产品做得好”和“产品卖得好”是两回事。创业者要踏实做企业、尽早考虑商业化，在经营现金流转正前，不要追捧概念、把估值做得太高。
拥抱医保，加快产品研发
锦篮基因联合创始人董小岩表示，产品能否进医保，决定了药企的销售情况。与此同时，董小岩建议，虽然现在募资难，但是创业者更不能躺平、不能放慢脚步。
专注刚需，打造差异化产品
东方略生物董事长仇思念认为，创业者研发产品就是要和时间赛跑，因为信息传播速度很快，同行随时可能跟进。他建议，药企做产品研发，需要满足患者的刚性需求，而不是做同质化产品，刚需产品才有不进医保的底气。
未来可持续投资：北京基金业协会的持续助力
北京基金业协会将持续推出“未来可持续投资”私享会系列活动，邀请8只大基金的管理机构，与相关领域的企业、投资机构共同探讨行业趋势、机会及创新实践。
常见问题解答
- 什么是“耐心资本”？
“耐心资本”是指能够长期投资于具有高增长潜力的企业，并愿意在较长时间内保持投资，并帮助企业克服发展过程中遇到的困难和挑战的资本。
- “耐心资本”为什么对医疗健康产业至关重要？
医疗健康产业具有研发周期长、投入高、回报周期长的特点，需要长期稳定的资金支持。 “耐心资本”能够为医疗企业提供持续的资金支持，帮助企业克服早期发展阶段的资金压力，并支持企业进行长期研发和创新。
- 北京市医药健康产业投资基金的投资方向有哪些？
该基金重点投向创新药、创新医疗器械等重点产业领域，以及细胞与基因治疗、数字医疗等新兴产业领域。
- 医疗企业如何获得“耐心资本”的支持？
医疗企业可以通过以下途径获得“耐心资本”的支持：
- 积极参与政府引导的产业投资基金的项目申报。
- 寻找具有长期投资理念的机构投资者。
-
加强与产业链上下游的合作，共同打造产业生态。
-
医疗企业在当前投资环境下应该如何应对？
医疗企业应该：
- 专注于核心技术和产品研发，打造差异化竞争优势。
- 加强市场营销和销售，提升产品市场竞争力。
- 优化企业运营效率，提升盈利能力。
-
积极拥抱医保新政，争取产品早日进入医保目录。
-
未来医疗健康产业发展趋势如何？
未来医疗健康产业将继续呈现以下发展趋势：
- 科技驱动，创新发展。
- 个性化医疗，精准医疗。
- 智慧医疗，数字化转型。
- 健康管理，预防为主。
结论
医疗健康产业正处于新周期，投资逻辑正在重构。 “耐心资本”的出现为医疗企业的发展提供了新的机遇，也带来了新的挑战。医疗企业应该认清当前形势，抓住机遇，积极拥抱变化，坚持长期主义，不断创新，才能在未来的竞争中脱颖而出。
